河南金山化工集團

純堿碳排放量較高，電耗也高，因為它要煅燒石灰石來排放大量二氧化碳。純堿是國家限制名單目錄里邊的，近幾年開工率一直維持在90%，意思是新增產能基本上沒有。

它的供需端，過去兩年，需求其實是不溫不火，再加上生產企業，還有一些企業通過技改擴了一點，所以像2020年那波價格走勢并沒有徹底起來，還是因為上下游庫存稍微有點高。
 

但現在情況發生轉變，不僅是供給沒有彈性，且需求很積極。

它的下游光伏玻璃下半年會快速爆發。每噸光伏玻璃拉動0.2噸純堿，今年光伏玻璃是拉動110萬噸純堿需求，明年包括大后年，根據現在保守估計也有一百萬噸純堿的拉動。所以相當于未來的兩到三年，純堿的需求是非常非常好的。

今年上半年純堿價格較穩健，但如果看下半年，下半年價格會漲得相對比較多。目前純堿價格在1800左右，預計未來2-3年會漲至3000左右。

3、相關公司年化5倍PE

類似金山化工、三友化工、山東海化收益。像山東海化就比較簡單，單一主業，300萬噸產能，如果按照兩千塊錢價格算，利潤年化差不多8-9個億，5倍PE左右。