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龍頭企業滿產滿銷，“化工之母”價格創歷史新
2021-08-13
純堿是重要的基礎化工產品，被譽為“化工之母”。在本周的期貨市場上，純堿期貨不斷創下歷史新高。截至8月13日下午收盤，純堿主力合約收于2732元/噸，盤中最高觸及2667元/噸，刷新了該品種上市以來的新高。
而在現貨市場上，純堿價格也在不斷刷新著紀錄。隆眾資訊數據顯示，本周，華東區域重質純堿價格已突破2400元/噸，創下歷史新高。華北、華中、西南等區域的純堿價格也刷新了近10年新高。
在此期間，A股純堿板塊也持續走強。Wind純堿行業指數本周漲幅達到14%，純堿龍頭股遠興能源周漲幅超過16%。
8月純堿減產超預期 多地貨源緊張
供給端的擾動是此次純堿價格快速上行的重要原因。
上海證券報記者了解到，由于夏季檢修停產，疊加突發限電、疫情防控等因素影響，8月以來國內純堿減產幅度超預期，多個地區純堿貨源緊張。
據國泰君安期貨能化高級研究員袁然介紹，夏季是純堿產業的傳統檢修旺季，7月廠家開工負荷明顯下降，中旬檢修企業不斷增加，企業庫存進一步消耗。8月以來，雖然計劃檢修的廠家減少，但8月初河南純堿企業陸續接到限電要求，廠家開工降至五成，日產量減少2000噸左右，貨源持續偏緊，多數企業封單不報。
本周，國內純堿行業開工負荷情況仍不樂觀。Wind數據顯示，截至8月12日，全國純堿廠家開工率為71.67%，環比上周同期下降約6個百分點。
百創盈孚表示，后期杭州龍山、湖北雙環、中鹽內蒙古裝置逐漸復產，天津渤化、青海發投等企業有檢修計劃，但整體行業開工負荷仍顯不高，市場貨源偏緊格局延續。
純堿貨源的緊張，在庫存數據上也可見一斑。隆眾資訊數據顯示，截至本周，全國純堿庫存為34.52萬噸，環比上月同期減少30%。
除檢修和限電外，公共衛生事件等突發因素也造成了部分地區物流不暢，加劇了純堿的緊缺。例如，江蘇、河南等純堿主產區，由于物流受阻，向外發貨有限。
純堿的下游消費集中于平板玻璃。一般而言，在玻璃生產成本中，純堿約占三分之一，而每生產一噸平板玻璃需要消耗0.2噸重質純堿。
目前，受益于房地產竣工周期及行業高利潤，純堿下游的玻璃行業景氣度極高，Wind數據顯示，截至上周，浮法玻璃日熔量為17.53萬噸，實際在產產能達到本世紀最高水平。
袁然表示，下半年玻璃實際產能仍將進一步擴大，浮法玻璃合計點火14條，涉及日熔量超過1.1萬噸。光伏玻璃不受產能置換限制，下半年投產涉及日熔量高達1.2萬噸。
“光伏擴產、浮法復產是今年純堿最大的驅動，純堿價格趨勢將繼續向上。”袁然表示。
行業扭虧為盈現象普遍
龍頭企業基本滿產滿銷
遠興能源是國內天然堿龍頭企業，其半年報顯示，小蘇打和純堿業務所創造的營業收入占總營收的30%，為公司比重最大的業務。
公司上半年實現歸母凈利潤12.55億元，較去年同期扭虧為盈，同比增幅高達1721%。對于盈利水平的大幅提升，公司表示，煤炭價格高位運行，純堿、尿素及甲醇市場平均價格較上年同期漲幅較大。
據遠興能源方面介紹，公司純堿產品年產能180萬噸，純堿產品成本優勢明顯。目前，公司純堿裝置處于滿負荷運行狀態。純堿市場需求、價格呈上升趨勢，后續預計光伏玻璃等需求將對純堿市場具有一定拉動作用。
山東海化上半年實現扭虧為盈，歸母凈利潤達到2.52億元，較去年同期增長288%。公司表示，上半年，隨著下游行業景氣度回升，公司主導產品純堿市場需求增加，銷量及銷價較上年同期均有較大幅度增長。
除此之外，另有多家純堿企業上半年業績預喜。三友化工預計上半年實現歸母凈利潤11.5億元至12億元，亦實現扭虧為盈。
三友化工8月9日在投資者互動平臺上表示，公司純堿年產能340萬噸，由純堿分公司和控股子公司青海五彩堿業負責生產，目前生產經營穩定，訂單充足，基本滿產滿銷。
國信證券認為，純堿需求正受到浮法玻璃和光伏玻璃的需求持續拉動，而中短周期內供給端的產能投放較少，因此形成了中長期的供需錯配。未來2年，純堿的供需格局將逐漸轉好，有望進入景氣上行周期。
