近日，玻璃期貨盤中跌破2600元關口，最大跌幅498元，收跌2.84%，且最低觸及2581元/噸，刷新近兩個半月低位。
相關機構認為，極端低庫存及旺季預期支撐和推升著的高利潤高價格相當脆弱，經不起需求端及庫存的一點點波動。
這輪玻璃的下跌，是否跟以往不同，玻璃是否已經見頂？
在玻璃見頂的問題前，需要先來看一下玻璃在疫情后面臨的利多因素是否已經全部消化。
因素一 疫情頂點是否出現
加拿大知名投行BCA Research首席分析師Irene Tunkel分析道，市場是具有前瞻性的，德爾塔變異病毒引發的疫情可能已經到了頂點，情況正在逐漸變好。
僅從我們自己國內來說，疫情頂點很早就已經過去了，所以這次拐點不在國內，而在國際，就目前全球發布的疫情變異情況來看，最糟糕的時刻大概率已經過去。所以疫情頂部已經出現。
因素二 通脹高點是否出現
不久前提到的通脹高點已經出現，其中一方面是認可任澤平團隊給出的研究報告，其二是從全球6月以后各國的通脹來看，通脹高點出現的可能性極大，通脹頂點出現將催生世界央行回收流動性。
因素三 房地產中期拖累玻璃需求
克而瑞數據顯示，7月，重點監測的29個城市商品住宅成交面積同比下降12%，環比下降11%，較2019年同期下降2%。百強房企7月單月銷售業績表現不及上半年和歷史同期。需求端的偏弱態勢逐步從拿地、新開工蔓延到銷售端，中長期竣工端對玻璃的需求將受到顯著拖累。
因素四 庫存低，累庫慢
目前玻璃生產企業的庫存都比較低，雖然庫存有上升跡象，但是累庫速度偏慢，其中的原因若水認為有多方面，其中導致累庫偏慢的原因還是“兩高”項目嚴控扼制了玻璃生產的快速釋放。
另外，造成階段性玻璃累庫的原因主要有下面幾個：
1、公共衛生事件導致外發受限；
2、部分地區限電、天氣等因素也對需求端造成一定影響；
3、玻璃價格高位，中下游備貨積極性不高，觀望居多；
4、房地產控制下，中期需求下滑，導致需求預期下降。
5、流動性閥值到頂，資金有可能會收緊。
玻璃的頂部是否出現？
通過上面的匯總，我們不難看到，由于疫情引發的供需缺口導致玻璃幾個從低位一路上漲的牛市行情，早在2020年底就應該結束，但是隨之而來的是流動性導致的全球通漲，大宗商品價格猛漲，基建以及其他因素的帶動，導致玻璃繼續上攻，在7月份見到階段性的高點。那么7月份的高點是否能構成玻璃中期的頂部呢？
供應端：“兩高”和“雙碳”的推動下，玻璃快速擴產夢是不可能實現的，所以僅靠供應端要把玻璃的價格壓下去是找不到理由的。而供應端的利空面只能來自限產預期炒作告一段落。
需求端：房地產數據回落是可以看到的，汽車銷售卻是在上升，包括新能源汽車的更新換代，需求端并沒有明顯的利空。只能說在房地產投資降速的時候，會拖累中期玻璃需求，而汽車需求還難覆蓋房地產的拖累，所以需求端會給玻璃上漲帶來壓力。
