玻璃市場情緒邊際改善，現貨價格繼續下跌
2021-12-01
現貨方面，周一國內浮法玻璃市場整體出貨尚可，部分價格繼續上漲。華北沙河價格基本穩定，產銷尚可，京津唐部分工廠略有上漲。華南地區交投穩定，部分庫存緩慢下降。最近有些價格累計上調了2-3元/重量箱。華東地區大部分工廠提價1-2元/重量箱，整體產銷量良好，大部分企業小幅去庫；華中地區漲價幅度在1-2元/重量箱，當地加工廠適當補貨，加上外發，大部分廠的產銷仍保持平衡或以上；西北地區的產銷仍然一般，神木瑞誠針對局部區域價格有所松動；西南個別廠零星小漲，近日出貨好轉，產銷平衡偏上。供應方面，截至上周四，全國浮法玻璃生產線307條，其中在產265條，日熔化量175425噸，與上月持平。南華云玻350噸浮法線26日停產，虧損前景可能進一步加大生產企業檢修。庫存方面，上周重點監測省份生產企業庫存總量為4115萬重量箱，較前一周小幅減少210萬重量箱，降幅為4.86%。上周國內浮法玻璃樣本企業庫存較前一周明顯下降，市場交投略有改善，華北、華東、華中地區庫存下降。分地區來看，華北地區周內部分出貨在有所好轉，京津唐部分小幅去庫，沙河整體庫存小幅下降。目前廠家庫存約816萬重量箱，貿易商庫存略有增加，但仍保持低位。
近期華東部分工廠價格小幅上漲，下游發貨小幅增加，局部低價貨源產銷良好；華中地區，周內成交情況良好，庫存大幅下降，部分降至低位；華南市場走貨相對穩定，整體庫存變化不大，庫存增長放緩；西南周內產銷略有好轉，四川庫存略有下降。東北地區周內出貨受降雪影響，近期出貨恢復，個別工廠產銷良好；西北地區近期產銷一般，受外來低價貨源的影響，大部分工廠庫存略有增加。
短期來看，連續兩周去庫后市場情緒邊際改善。中期來看，現貨價格將繼續下跌，生產利潤進入虧損階段后，超齡服務窯爐大規模檢修的概率將大幅增加。窯爐檢修將有助于玻璃生產商降低庫存堆積速度，加速去庫存周期的提前到來。從長期市場來看，房地產調控的邊際趨于穩定，竣工端的玻璃需求雖晚但終會到來；碳達峰和碳中和的城市更新需求，無論從需求還是可持續性來看，都足以成為新建商品房之后玻璃需求的新增長點。目前玻璃期貨盤面可能處于底部探明階段，春節后的季節性積累可能是對產業鏈的考驗，但不會影響玻璃企穩回升趨勢。建議下游企業擇機布局玻璃遠月合約低位買保。
