回顧三季度， 純堿市場走勢先弱后穩。供應明顯下降，庫存低位，價格回落，出人意料；下游經營狀況差，效益不佳，抵觸高價，情理之中。
三季度，純堿檢修相對集中階段，歷年如此，今年如期而至。隆眾資訊數據監測，2022年三季度純堿總產量預期676萬噸，其中重堿占比54%，輕質占比46%。去年同期，三季度總產量701萬噸，產量同比下降25萬噸，降幅3.57%。2022年三季度，純堿損失量增加，一方面在于純堿裝置的正常檢修，導致部分企業產量下降，另一方面在于8月中下旬高溫限電影響，局部裝置生產受影響，除此之外，個別地區疫情的制約，阻礙檢修的進度和市場。三季度，純堿最低開工70%左右，最高開工預期86-87%，從純堿的開工走勢圖看出，先降后漲。對于四季度，純堿企業檢修量少，個別企業零散有檢修預期，不排除個別設備問題，存在短停，整體看純堿開工重心上移，在無其他干擾因素下，預期開工重心86+。
三季度裝置檢修季，產量及開工下降，庫存初期有增加，但整體庫存量處于中位偏低位置。三季度初期，純堿市場走勢偏弱，價格高位，下游經營差，抵觸高價純堿，市場預期轉弱，貿易商低于市場價格出貨，及期貨下跌，期現成交活躍，下游低價補貨，導致純堿企業成交和出貨放緩，庫存表現累計態勢。隨著檢修計劃的兌現，及高溫限電的限制，純堿現貨逐步企穩運行，訂單增加，庫存呈現下降。從庫存的走勢看，三季度庫存波動空間收窄，漲跌窄幅。隆眾資訊數據統計，2022年截止到9月22日，純堿廠家庫存44.64萬噸，其中輕質純堿14.12萬噸，重質純堿30.52萬噸。輕質下游庫存處于低位水平，按需采購為主，重質純堿下游消耗庫存或從社會庫存采購，國慶前期適量采購做準備。據了解，社會庫存呈現下降趨勢，三季度初期庫存44萬噸，9月下旬庫存不足20萬噸，去年9月下旬70+，同比下降，對于社會沖擊減弱。近期看，下游庫存并不高，繼續壓縮庫存的空間預期不強，但對于四季度預期持謹慎態度，預期維持安全庫存為主，不會大量存貨。
從企業純堿待發走勢看，2022年三季度整體趨勢保持穩中上漲趨勢，訂單漲跌波動。三季度初期，訂單待發維持10天左右，高點19天，截止到9月22日待發14天附近。據了解，有些企業因為設備停車，產量不足，有訂單待發延后，有企業屬于直銷用戶，訂單相對穩定。短期看，純堿訂單尚可，疊加國慶假期，有些下游節前備貨，企業待發有支撐。此外，個別地區疫情影響，下游會做一定的安全庫存。
從庫存趨勢圖看，2022年三季度玻璃企業原材料純堿庫存保持下降趨勢。隆眾資訊數據統計，三季度初期部分下游純堿庫存維持30天左右，截止到9月中旬，庫存下降至26天。其一，下游玻璃行業經營情況不佳，行業虧損局面延續，需求提振不明顯，原片庫存處于相對高位；其二，純堿初期現貨持續下跌，且交割庫貨源流出，價格優于企業端，低價成交，對于高價抵觸增強。對于堿廠而言，高價企業出貨相對緩慢，庫存增加速度快。其三，純堿檢修階段，市場供應大量下降，但現貨價格走勢并不強，且階段性出現累計庫存，下游對于未來純堿預期呈現偏弱態勢，存貨意向不強，按需為主或消耗前期庫存。其四，浮法玻璃生產線的冷修增加，個別生產線預期之外，光伏投放進度放緩，有的生產線延遲等。
2022年以來，純堿出口表現較好，進口相對穩定。隆眾資訊數據統計，2022年1-8月，純堿進口量10.26萬噸，同比減少2.33萬噸。出口量125.11萬噸，同比增加70.92萬噸。8月份，純堿出口量19.74萬噸，進口量0.38萬噸。從圖中可以看出，二季度、三季度純堿出口明顯增加，國外貨源緊張，國內需求增加。最新了解個別國外企業出口增加附加費，能源價格波動及匯率變化。對于四季度，預期出口或有所減弱，但預期不會太差，進口預期變化幅度小。
