近期化工行業開工呈現一定分化，基礎化工部分產品開工出現一定回升態勢，但整體依然處于2023年以來的平均值附近，低于近五年來的平均水平。在需求缺乏實質性利好的情況下，供給收縮和成本上漲成為現階段支撐市場偏強運行的主要動力。

（1）41個代表化工品的平均開工負荷連續三周回升

近期化工行業開工負荷水平有所回升，截至到1月19日當周，卓創資訊重點統計的41個代表產品的平均開工負荷率為69.5%，較前一周提高了0.3個百分點，是1月4日以來的連續第三周回升。2024年年初，國際油價寬幅震蕩后價格重心有所下移，石化產品虧損壓力有所緩解，加上市場對于春節前的備貨存在一定預期，因此行業開工略有回升。但由于需求端缺乏實質性的改善，企業對于開工的調節仍然相對克制，故對市場造成的供給壓力相對有限。1月19日當周，卓創資訊重點監測的41個產品中，開工負荷率提升的有17個產品，提升幅度相對較大的主要包括丙二醇、PC、順酐等，增幅分別達到了4.7個百分點、4個百分點和3.5個百分點。后期來看，原油近期維持高波動性，但整體價格重心有所上移，石化行業盈利水平再次轉弱，加之市場對于需求端的預期不甚樂觀，因此行業開工繼續上升的空間有限，甚至有下調可能，這也將在一定程度上緩解市場的修復壓力。

（2）臨近假期，聚酯端及織造開工回落

2024年以來，聚酯及下游織造端的開工一直處于五年同期較高水平，加上今年春節假期較晚，產業鏈開工下降的時間有所延后。截至1月23日，聚酯綜合開工率及江浙織造綜合開工率分別為83.89%及61.72%，另一方面，根據市場消息來看，年前海外市場的訂單情況有所好轉，下游企業正在加大馬力完成訂單，這也是產業鏈開工高位的主要原因之一。節后來看，目前訂單還存在不確定性，但市場普遍預期一季度需求偏暖，因此節后企業挺價的意愿也較強，不排除提前開工的情況。此外，今年春節期間公布的聚酯檢修計劃較少，并且時間多推遲至2月中旬后，較強的需求回暖預期使得整個產業鏈的供應意愿較強，預計節后開工水平及復工速度預計也將高于往年。

（3）聚烯烴開工負荷率近期顯著下滑

1月以來PE和PP的平均開工負荷率為81%和77.9%，較12月均值下滑4個百分點和1.5個百分點，同比遠弱于往年，對于短期內的聚烯烴市場形成支撐。近期聚烯烴開工負荷率整體偏低，雖然PP在上周有所上移，但是整體水平區間低于2023年12月，且并不符合季節性趨勢。2021年1月和2022年1月我國聚烯烴開工負荷率在85%以上的高位區間，原因在于臨近春節聚烯烴下游企業集中備貨，便于春節假期結束后的開工生產。目前的開工負荷率水平偏低側面說明需求不足，此外部分石化企業計劃外檢修導致市場短時間內計入了供應縮減預期，支撐起了市場價格。市場需求短期難有明顯改善，因此聚烯烴開工負荷率預計維持在偏低水平，對于市場價格起到一定的支撐。