近期，純堿市場走勢偏強，價格穩步上行，成交重心上移。一方面，檢修季來臨前，下游補庫，市場成交好轉；另一方面，期貨價格大幅度拉升，期現采購量增加，有些貨源鎖住流通性，市場正反饋。從供需格局看，檢修相對分散，產量依舊保持高位，需求有增加，供應滿足需求，情緒較好，價格高位。
近期純堿市場關注點：
1、檢修季，企業檢修預期增加，產量有影響。
2、新裝置及擴產設備的投放進度及運行時間。
3、下月新價格調整及企業待發訂單。
4、下游企業庫存量及采購計劃。
5、進入二季度，純堿進出口情況。
6、新價格后市場成交情況及接受意向。
進入檢修季，純堿企業陸續有檢修計劃，產量有望階段性下降。從目前的檢修產能及時長看，整體影響不大，窄幅下降趨勢。5月份，目前檢修計劃企業零散，開工及產量預計維持高位，預計5月周度產量73-75萬噸左右。據了解，個別企業有檢修計劃，但具體尚未確定，具體檢修情況未知。截止到4月25日，純堿產量73.04萬噸，環比增加1.67萬噸，漲幅2.34%。輕質堿產量31.27萬噸，環比增加0.56萬噸。重質堿產量41.76萬噸，環比增加1.11萬噸。純堿整體開工率87.61%，上周85.61%，環比增加2個百分點。
1、開工穩步提升，檢修零散
2、盤面走強，升水現貨
下游補庫及期現買貨等，市場成交活躍，低價成交增加，情緒強，期貨價格持續上漲，盤面升水現貨。隨著現貨的價格調整，期現基差縮小。
預測：純堿檢修季，檢修計劃增加，但近期影響量不大，整體產量窄幅下降。企業庫存分化，個別企業庫存高，大部分企業庫存低，訂單接收，產銷基本平衡。
1、庫存高位徘徊，產銷維持
純堿庫存絕對值高位，但分布分化，個別企業庫存高，大部分企業庫存低位。純堿走勢偏強，市場情緒高，且剛需補庫，企業待發訂單不錯，產銷維持，預計庫存有下降預期。隆眾資訊數據監測，國內純堿廠家總庫存87.85萬噸，較周一增加0.55萬噸，漲幅0.63%。其中，輕質純堿33.94萬噸，環比減少1.93萬噸，重質純堿53.91萬噸，環比增加2.48萬噸。
2、社會庫存穩步提升
純堿低價，市場成交增加，下游及中間環節補庫，市場情緒高，社會庫存穩步提升態勢。隨著現貨價格的上調，貿易商開始出貨，但高價成交一般，下游抵觸心態，詢價增加。
3、下游庫存增加，剛需補庫
下游企業近期補庫，低價成交較好，高價成交放緩。當前，輕質成交好于重質純堿。隨著現貨價格的上調，剛需補庫，投機量有望下降。截止到4月18日，周內下游玻璃企業目前純堿庫存：35%的樣本，場內20.95天，漲3.67天，場內+待發32.22天，漲9.73天；45%的樣本，場內19.57天，漲3.41天，場內+待發28.79天，漲8.09天；50%的樣本，場內19.18天，漲3.29天，場內+待發28.13天，漲7.79天。
4、訂單接收不錯，短期壓力不大
純堿現貨走勢積極，漲價預期強，下游提前補庫，下月訂單接收不錯，預計短期現貨壓力不大。隨著現貨價格的上調，關注新訂單的接收情況。
5、現貨價格上調，利潤增加
隨著現貨價格的穩步提升，成本波動小，整體效益表現向好，呈現增加趨勢。短期看，現貨價格高位維持，利潤有可持續性。
預測：下游需求整體表現走強，原材料補庫，其中輕質補庫積極性不錯，重質純堿下游前期補庫后采購相對謹慎，輕重表現有差異。
1、生產線穩定，需求正常
周國內浮法玻璃現貨市場成交重心下滑。本周浮法玻璃成交一般，主流區域價格逐步下滑，但伴隨著價格回落以及下游原料庫存逐步消化，本周下旬貿易商及下游存在對華北及華中玻璃階段性采購現象，從而支撐行業價格暫時企穩。后市來看，下周暫無明確計劃放水、點火的產線，但西南區域存在出玻璃可能，因此預期下周玻璃產量小幅增加，就需求角度來看，深加工訂單好轉反饋力度有限，市場成交力度已難與 4月中上旬相較，剛需拿貨情況下或無法支撐浮法玻璃產銷率做平做超，因此預期下期浮法玻璃庫存依舊存在增加可能，但鑒于剛需備貨存在支撐下，玻璃庫存增速也或相對緩慢，但價格方面或暫時難言樂觀。
浮法玻璃周均利潤 224.4 元/噸，環比-13.7%。其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤 103 元/噸，環比上周下滑 35 元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤 196 元/噸，環比上周下滑 46 元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤 374 元/噸，環比上周下滑 14 元/噸。
2、生產線投發，產能增加
近期，市場有一條新產線投產，一條產線引頭子出玻璃，整體產能產量均有增加，預計月底前仍有一到兩條產線存點火預期，整體供應預計持續增加。光伏玻璃玻璃市場不溫不火，廠家正常出貨，產銷基本持平，個別玻璃企業因下周五一假期的原因，根據已收到的組件排產規劃提前備貨，預計下周假期期間發貨節奏較當前有些微放緩。當前來看，市場新投規劃仍在持續增加，光伏玻璃供給呈持續上漲態勢，疊加純堿價格小幅上漲的因素，對光伏玻璃新月價有一定支撐，需求端目前尚不明朗，需及時跟進情況。截至本周四，全國光伏玻璃在產窯爐124座，在產產線共計515條，在產日熔量107340噸，環比+1.04%，同比+27.32%。
本周重點關注：純堿裝置運行及檢修計劃、企業庫存、價格、進出口、堿廠訂單、下游原材料庫存等。
供應：檢修陸續發生，供應大穩小動
檢修季，純堿企業陸續有檢修計劃，但涉及產能不大，陸續發生，供應變化相對較小，個別企業突發。從目前了解看，5月份整體周度供應依舊維持在73-75萬噸，個別時間時間段接近76萬。
需求：需求低價成交不錯，高價抵觸心態強
下游需求運行正常，純堿消費穩定。前期，下游低價補庫，且原材料庫存增加明顯，特別是浮法玻璃企業，有些企業原材料庫存較大。輕質下游庫存持續補充，直供企業穩定，小企業庫存低，高價成交零散，抵觸心態強。貿易商惜售，報價上漲，高價當前一般。
結論（短期）：企業待發訂單接收不錯，庫存有下降預期，需求支撐，預計短期純堿走勢偏強，價格高位。
結論（中長期）：檢修過后，供應恢復，且新產能投放，純堿供應有望進一步增加。下游需求集中增量體現在光伏，其他下游相對一般。后續，進口堿有望持續到港。社會庫存一旦釋放，對于現貨有沖擊。從供需角度看，中長期純堿整體方向依舊向下趨勢。
風險提示：新增產能、裝置波動、企業訂單、庫存變化、價格調整、進出口變化。
