從六月開始，隨著夏季的收尾，市場重心逐步轉移至秋季；雖然今年秋季啟動略晚，并持續伴隨著各種揣測、擔心，但就目前來看，市場表現似乎要比預期的好一些。
原料沒有預期的“差”。對于秋季肥，小麥肥是重頭戲，而小麥肥以高磷、中磷為主，因此磷銨在秋季肥原料中扮演了重要的角色。其中磷酸一銨受成本、下游集中采備、出口、國際、企業待發充裕控制接單等系列因素綜合影響，價格堅挺上行。現湖北地區55%粉出廠3400元/噸附近，較6月初漲了近200元/噸。另作為化肥風向標的尿素，從5月開始，就不斷有看空傳聞流出，但市場卻反其道行之；雖然近期尿素也表現出一定的疲軟之勢，但降幅有限，且價格也多在市場預期范圍內。再是鉀肥，隨著港口貨源的增加，市場有回落預期，但新大合同價格乃是成本支撐，降幅可控。因此整體來看，原料沒有預期的那么差，也并未出現明顯的“跳水”現象。這極大鼓舞了復合肥市場各方秋季操作積極的提升。
主要企業秋季肥預收普遍推進順利。雖然，到目前似乎秋季肥產品價格出臺都比較少，行情仍然處于持續不太明朗的模糊狀態，部分甚至都沒有價格，后期再隨行就市結算，但即便這樣，經銷商打款備貨操作積極性仍然較高。雖然今年企業召開秋季肥訂貨會，出臺新政策價格要比往年同期偏晚，但從預收進度來看，普遍反應推進順利，部分甚至要快于往年同期。從近日對部分企業的調研來看，部分企業秋季肥預收進度在20-40%，個別甚至已過半，其中中大型企業完成進度略好。
秋季肥已陸續開始排產。由下圖可見，從7月初開始，隨著部分前期停車裝置的重啟，復合肥開工率止降回升，截止至7月18日，我國復合肥行業開工率在34.14%，較年中低點提升6.10個百分點。目前復合肥行業開工率不僅高于去年同期，還高于前年同期。一方面為保障供應、避免后期集中走貨導致供應緊張，部分企業秋季肥提前生產；另一方面上游原料波動趨緩，也在一定程度上降低了企業提前生產的風險。下周還有部分企業裝置有重啟計劃，預計行業開工率將繼續回升。
磷酸二銨偏強運行，變相增強對復合肥秋季市場支撐。周內，隨著局部農需啟動，二銨市場詢盤增加，經銷商捂盤惜售，推動市場氛圍好轉、價格上揚，尤其57%產品價格上漲明顯，同時這也在一定程度上縮小了其與64%產品的價差。而對于秋季市場，復合肥與二銨競爭激烈，但目前二者價格差已超過正常范圍，以64%與45%S為例，價差幾近于1000元/噸，遠高于正常600元/噸水平。且從近期來看，磷酸二銨有繼續高位運行的預期，這將進一步增強對復合肥市場的支撐，利于后期復合肥鋪貨的推進及局部市場份額的增加。
表1.磷酸二銨價格統計表(單位：元/噸)
整體來看，秋季市場表現還是可圈可點，雖然觀望情緒暫時難以完全緩解，但“邊走邊看”的同時，各項工作推進正常。后期可能重點關注主要上游原料產品走勢、復合肥市場走貨情況及到貨進度等方面。
