國內純堿庫存延續漲勢，但漲幅環比下降，純堿自身需求并無明顯改善，市場價格淡穩維持。后市來看，美國臨近大選，疊加國內宏觀政策消息向好，純堿價格繼續向下空間有限；但純堿自身供應寬松，且仍有新裝置面臨投產，供需矛盾失衡下，短期純堿市場或暫穩調整。
價格方面來看，宏觀政策支撐預期仍存，盤面價格高位調整，但純堿自身減量力度不足，整體供應高位徘徊，現貨市場價格跟漲乏力。基本面來看，周內純堿雖有裝置減量、停車，但玻璃行業亦有產線放水冷修，且純堿11月仍有新裝置計劃投產，而玻璃行業利潤處于低位，產線暫無進一步提升空間。純堿市場僵持博弈，周內價格穩中僵持，截止10月31日，沙河地區重堿送到價格1500-1550元/噸；華東地區輕堿出廠價格1450元/噸，重堿送到價格1550元/噸。
從產量來看，2024年純堿產量基本高于去年同期。周內，純堿產量小幅下降，個別企業停車、減量運行，周內純堿綜合產量在71.10萬噸，環比減少1.52萬噸，跌幅2.09%。輕質堿產量29.28萬噸，重質堿產量41.82萬噸。下周，短停裝置計劃提量運行，供應量或呈現增加，預期純堿產量72+萬噸，開工率86+%。另外，中天堿業30萬噸及連云港德邦60萬噸純堿新裝置在11月中下旬存投產預期，中長期來看，預計純堿供應端將面臨持續寬松局面。
從重堿供需差來看，今年純堿供應處于高位，而下游玻璃行業表現不及預期，重堿供需差基本處于累庫狀態。據隆眾數據統計，截止10月31日，浮法玻璃日熔量在158175噸，環比上周的162190噸，下跌2.48個百分點。近期，浮法玻璃部分產線放水冷修，自身供應的不斷縮減，提振市場情緒，但對純堿的需求呈現縮減。光伏玻璃日熔量在95301噸，環比上周的95975噸，下跌0.70個百分點。下周，預期光伏產線運行相對穩定，浮法玻璃預期一條600噸產線冷修，一條900噸出產品。整體來看，純堿供應居高不下，下游需求弱勢謹慎，重堿供需差或延續累庫格局。
下游玻璃行業產能利用率下行，對純堿的采購亦是保持剛需為主。截止10月31日，國內純堿廠家總庫存167.77萬噸，較上周四增加2.74萬噸，漲幅1.66%。其中，輕質純堿72.46萬噸；重質純堿95.31萬噸。去年同期庫存量為51.31萬噸，同比+116.46萬噸，漲幅226.97%。
綜合來看，短期宏觀利好支撐仍存，市場情緒偏強，而純堿供應呈現寬松，下游需求表現謹慎，對純堿采購力度難有較大提升，市場價格的反彈空間相對受限。預計短期純堿價格或穩中調整，上下空間有限。
