近期，期貨價格上漲，無風險套利，期現成交增加，企業待發增加，部分企業價格穩步上調，幅度20-100元/噸不等。節前，下游補庫基本結束，個別零散訂單，終端成交減弱，新價格成交一般，補庫意向弱。
近期純堿市場關注點：
1、純堿新價格成交情況及待發訂單。
2、連云港德邦出產品進度及連云港堿業的投放時間。
3、下游庫存量及裝置運行情況。
4、純堿進出口情況。
5、純堿企業庫存及物流運行。
近期，企業裝置檢修企業少，部分企業減量，整體供應變化不大，相對穩定。春節期間，裝置平穩運行，預期產量正常，日度在10.2-10.3萬左右，周度維持72萬附近。
1、裝置平穩，暫無檢修
截止到1月16日，隆眾資訊統計，純堿產量71.69萬噸，環比增加0.25萬噸，漲幅0.35%。其中，輕質堿產量31.12萬噸，環比增加0.22萬噸。重質堿產量40.57萬噸，環比增加0.03萬噸。純堿綜合產能利用率86.88%，上周86.57%，環比增加0.30個百分點。其中氨堿產能利用率84.11%，環比減少2.47%，聯產產能利用率84.54%，環比減少0.15個百分點。
預測：節前，檢修企業少，裝置平穩運行，供應正常，企業庫存尚可，中位偏上，且下游補庫基本結束，后續物流放緩，預計供應處于寬松態勢。
1、訂單執行，庫存震蕩
節前，企業積極出貨，執行訂單，情理庫存，為春節預留庫容。當前，純堿企業庫存集中度高，部分企業庫存底部徘徊，總量處于中位偏上水平。隆眾資訊數據監測，截止到1月16日，國內純堿廠家總庫存143.11萬噸，較周一減少1.16萬噸，跌幅0.80%。其中，輕質純堿58.77萬噸，環比下跌2.48萬噸，重質純堿84.34萬噸，環比增加1.32萬噸。較上周四減少3.97萬噸，跌幅2.70%。其中，輕質純堿58.77萬噸，環比減少2.94萬噸；重質純堿84.34萬噸，環比減少1.03萬噸。
2、期現價格優勢 出貨順暢
前期，期貨價格下跌，期現商跟隨盤面價格調整，市場價格優勢企業，下游補庫積極，成交量大。隨著期貨就價格的上調，且下游補庫結束，成交表現轉弱。純堿供應寬松，且價格震蕩，預期偏悲觀，貿易商節前基本不存貨，觀望情緒重。
3、期現采購增加，堿廠待發提振
節前，下游原材料補庫，初期成家量不錯，且局部提貨緊張。隨著下游補庫的結束，提貨寬松，成家量下降，發貨為主。近期，純堿期貨價格上漲，無風險套利，期現采購量多，企業低價成交不錯，尤其是西北地區，堿廠待發增加。從目前看，中間環節待發量提升，終端再次補庫意向弱，節前預計難有太大成交量。截止到1月16日，純堿企業待發訂單14+天，增加趨勢。
4、價格底部徘徊 行業虧損
純堿供強需弱，現貨價格壓制，底部徘徊。節前下游需求減弱，成交放緩，驅動有限，純堿價格難有太大提振空間，行業虧損態勢。
預測：節前，下游備貨，純堿初期采購不錯，成交好，但價格維持，企業積極接單為主。近期，隨州期貨價格的上調，期現入場，低價成交量增加，但剛需用戶成交減弱，備貨完成。
1、浮法生產線穩定，原材料補庫結束
下游玻璃企業節前庫存基本補庫完成，后續成交放緩，以發貨為主。國內浮法玻璃現貨市場成交重心略有上移。而各區域間分化明顯，華南、西南、華東因本身企業庫存承壓以及需求下降明顯下，企業為出貨，降價讓利優惠，市場成交下滑，但華北、東北區域，部分中下游及期限企業備貨支持以及本身部分企業貨源緊俏加上庫存低位下，企業價格多有上調，整體出現漲跌互現的現象。截止到本周四，全國浮法玻璃產量110.28萬噸，環比-0.26%。
上周（20250110-0116）據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-133.03元/噸，環比下降13.57元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤74.50元/噸，環比下降13.13元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤158.62元/噸，環比增加9.43元/噸。
2、光伏供強需弱，產能下降
周行業供給基本穩定，暫無產線冷修或堵窯口，但是存在個別產線轉產情況， 轉產產品主要為長虹，涉及量相對較小；預計春節前仍有企業存在冷修計劃，供應端存下滑預期。市場仍在持續發貨，多家企業當前可以做到產銷持平狀態，行業庫存微幅 下行，除此之外近期市場陸續開始采取多種方式降庫，避免春節期間庫存持續增加，例如移庫、轉產、加 速冷修等方式，帶動庫存持續下行，但是預計于月末 20 號前后下游陸續開始放假，預計出貨量將大幅縮 減，庫存將由降轉增。行業陸續進入假期模式，預計庫存上漲，需求萎縮，市場成交減少，未來一段時 間內預計行業價格將暫時穩定在當前價位。
截至1月16日，全國光伏玻璃在產窯爐 95 座，在產產線共計 419 條，在產日熔量 81149 噸/日。截至 2025 年 1 月 16 日，光伏玻璃企業開工率為 68.84%，環比持平。截至 2025 年 1 月 16 日，光伏玻璃企業產能利用率為 67.20%，環比持。隆眾資訊樣本企業成品庫存折合行業庫存天數 36.54 天， 行業庫存天數下降 1.56天。
上周重點關注：新產能的產量釋放、純堿檢修損失量、現貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。
供應：按部就班
純堿裝置運行正常，暫無集中檢修，預期供應穩定。堿廠待發支撐，近期壓力不大，節前走勢預期波動空間小。
需求：下降趨勢
對于下游而言，下游節前補庫，情緒不錯，成交偏強。補庫結束，市場成交減弱，下游發貨為主。期貨價格上調，期現采購情緒高漲，部分企業上調，但新價格成交一般。
結論（短期）：節前，純堿走勢震蕩運行，低價重心上移，企業訂單支撐，但下游采購放緩，補庫結束、期貨價格提漲，情緒改善。
結論（中長期）：供應偏強，需求偏弱，庫存預期呈現增加趨勢。節后，部分純堿裝置開車，供應有望進一步增加，下游增速有限，依舊面臨壓力，且中間環節庫存增加，套利量提升。
風險提示：新增產能量產、期貨價格、情緒波動、企業訂單、庫存變化、價格調整
