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    行業新聞
    純堿 | 走勢弱 價格陰跌
    2025-04-26

    純堿 | 走勢弱 價格陰跌

    純堿裝置運行正常,且新裝置量產,供應新高。下游需求平淡,延續穩定態勢,新產能釋放節奏一般,個別行業增量。當前,純堿市場依舊供過于求,庫存呈現一定累庫態勢,現貨價格陰跌調整。

    近期純堿市場關注點:

    1、純堿成交情況及待發訂單。

    2、新裝置投放后,產量落地。

    3、下游庫存量及裝置運行情況。

    4、純堿進出口情況。

    5、純堿企業庫存及檢修計劃。

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    近期,純堿裝置開工相對穩定,且新產能釋放量產,檢修企業少,產量及開工新高。當前,純堿日度產量10.9萬噸左右,預期供應高位持續到月底。五月,檢修企業增加,供應預期呈現下降趨勢。

    1、檢修恢復,開工增加

    圖1 國內純堿開工率走勢圖

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌


    來源:隆眾資訊

    2 國內純堿產量走勢圖

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    截止到4月17日,堿產量75.56萬噸,環比增加1.78萬噸,漲幅2.42%。其中,輕質堿產量33.91萬噸,環比增加0.53萬噸。重質堿產量41.65萬噸,環比增加1.25萬噸。堿綜合產能利用率89.50%,上周88.05%,環比增加1.45%。其中氨堿產能利用率87.85%,環比增加0.53%,聯產產能利用率86.15%,環比增加1.02%

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    預測:供應高,需求波動小,庫存呈現增加趨勢。現貨價格陰跌,低價成交尚可。當前,企業待發基本能延續到月底,預期企業出貨維持,庫存波動空間收窄

    1、純堿庫存增加

    當前,純堿企業庫存呈現一定增加趨勢,但集中度較高,部分企業庫存尚可,產銷基本上平衡,庫存窄幅增加。從供需角度看,純堿庫存后續繼續延續增加態勢。截止到4月17日,國內純堿廠家總庫存171.13萬噸,較周一減少0.33萬噸,跌幅0.19%。其中,輕質純堿84.69萬噸,環比增加1.98萬噸,重質純堿86.44萬噸,環比下跌2.31萬噸。

    圖3 國內純堿廠庫庫存走勢

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    2、社會庫存下降

    最近,期貨價格下跌,期現價格成交不錯,下游盤面點價增加,交割庫庫存呈現下降趨勢。傳統貿易商庫存較低,保持按需采購為主,低價適量采購,做庫存意向不高,高價出貨緩慢。截止到4月17日,交割庫庫存38+萬噸。

    圖4 國內純堿社會庫存走勢

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    3、堿廠待發下降

    隨著期貨價格的下跌,期現價格優勢,市場貨源外流,沖擊現貨。現貨成交一般,價格陰跌,下游拿貨積極性并不高,按需為主,新訂單跟進緩慢。截止到4月17日,純堿企業待發訂單11+天,訂單下降趨勢

    圖5 國內純堿企業訂單走勢

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    4、純堿價格下行,行業利潤下降

    原材料近期價格波動小,煤炭和原鹽下跌,成本端窄幅下降。受需求影響,純堿價格陰跌,整體效益呈現下降趨勢。

    圖6 聯產工藝純堿利潤


    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    圖7 氨堿工藝純堿利潤

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    來源:隆眾資訊

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    預測:下游裝置運行正常,個別行業產能提升,特別是光伏玻璃產能投放,對于純堿消費量有一定拉動預期。浮法生產線后續有增加預期,預計純堿需求呈現穩步提升階段。對于原材料儲備不積極,按需為主,下游整體效益偏弱,且純堿供應增加,現貨價格陰跌調整,成交重心下移。

    1、產能穩步增加

    本周國內浮法玻璃現貨市場價格呈上行趨勢。周內多數企業為促進出貨企業價格小幅提漲,部分下游適當補貨,多數企業日度產銷較高下,庫存下降,從而帶動整體行業庫存小幅下滑。截至20250417全國浮法玻璃均價1277,較10日價格上漲5.71;本周全國周均價1275,較上周增加5.51。(單位:元/噸)。產線變動:沙河市長城玻璃有限公司四線設計產能900噸/日,13日復產點火。曲靖海生潤新材料有限公司一線設計產能550噸/日,13日投料轉產福特藍。甘肅凱盛大明光能科技有限公司設計產能600噸/日產線于15日改產超白。河北南玻玻璃有限公司一線設計產能600噸/日,原產超白,17日投料改產白玻。

    圖8 浮法玻璃價格走勢圖

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    來源:隆眾資訊

    本周(20250411-0417)據隆眾資訊生產成本計算模型,其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-166.85元/噸,環比增加9.28元/噸;以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤128.69元/噸,環比增加11.41元/噸;以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-4.06元/噸,環比減少30.00元/噸

    圖9 浮法玻璃利潤變化

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌


    來源:隆眾資訊

    2、光伏生產穩定,生產線點火增量

    光伏玻璃供給端產能穩定,一條產線引頭子出玻璃,實際產出方面有增加;預計未來一周行業供給大致持平,基于行情轉弱等原因,行業內多條待投產線計劃陸續推遲。周行業走貨逐步轉弱,下游需求退坡趨勢明顯,采購節奏受430政策窗口期關閉影響明顯放緩,且組件廠玻璃庫存仍有一定量,導致玻璃拿貨積極性不高,行業庫存由降轉增;預 計未來一周仍要重點關注組件訂單情況,531政策窗口臨近,終端客戶對高價組件接納度降低,開 始采取延遲拿貨方式,預估會反向影響玻璃需求量出現一定量縮減。當前行情下,企業庫存暫無壓力,需求端仍需觀望,多家企業策略仍以穩定價格為主。

    圖10 光伏玻璃在產日熔量

    [隆眾聚焦]: 純堿走勢弱 價格陰跌

    來源:隆眾資訊

    供應端::截至本周四,全國光伏玻璃在產窯爐99座,在產產線共計443條,在產日熔量96130 噸/日。訊樣本企業成品庫存折合行業庫存天數26.44天, 行業庫存天數上漲0.49天。光伏玻璃企業產能利用率為75.60%,環比持平。

    [隆眾聚焦]: 供應逐漸恢復 需求走弱

    本周重點關注新產能產量釋放、純堿檢修損失量、現貨價格調整、訂單接收量、下游的生產情況及原材料庫存。

    供應:檢修開工正常,供應增量

    裝置開工正常及新產能量產,產量及開工增加趨勢。下月個別企業檢修,供應呈現下降趨勢,整體供應寬松。

    需求:產能釋放,需求增加

    對于下游而言,裝置運行基本正常,純堿消費穩定,有行業產能增加,純堿需求呈現一定增加趨勢。其中,浮法及光伏行業本身依舊面臨需求壓力,預期產能釋放量及時間存在不確定性。近期,期貨價格下跌,下游盤面點價增加,成交量提升。

    結論(短期):純堿檢修恢復,產量影提升。期貨價格下跌,期現貨源沖擊現貨,堿廠新訂單接收減弱,純堿走勢震蕩偏弱,價格陰跌。

    結論(中長期):檢修結束,供應恢復,貨源依舊處于寬松局面。下游需求穩步提升,個別行業產能釋放。考慮目前依舊有堿廠限產,后續一旦有利潤,預計會提升負荷,整體看依舊處于供強需弱局面,預計中長期純堿價格驅動有限,供強需弱局面難以解除。

    風險提示:新增產能量產、期貨價格、情緒波動、企業訂單、庫存變化、價格調整、突發因素


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