河南金山化工集團

摘要

2024年年末至2025年4月期間，光伏玻璃市場呈現“V型”反轉，其關鍵因素是國家發布分布式光伏保底電價與新能源競價上網政策，給市場帶來“搶裝潮”，疊加前期市場“自律減產”行動將行業供給降至低位，行業供需差出現反轉，推動價格觸底反彈，行業3月、4月連續拉漲，帶動了多條產線投產，而臨近政策尾端，脈沖式增長的需求一旦過去，光伏玻璃大量產能又該何去何從？

2022年至2025年，中國光伏產業歷經“過山車式”周期震蕩。2022年光伏市場呈現爆發式增長與結構性升級并行的態勢，行業多以盈利完美收官；2023年行業陷入“野蠻生長后的價格崩塌”，中國全年新增裝機216GW，但硅料價格暴跌，組件跌破1元/W，全產業鏈庫存積壓超400GW，中小企業現金流瀕臨斷裂；2024年政策強干預與市場出清并行，中國全年裝機277GW的背后是二三線企業開工率不足30%，TOPCon電池市占率突破60%，落后P型產能淘汰超30%；2025年市場進入“觸底反彈與全球化突圍”新階段，政策窗口期刺激分布式裝機占比達45%，但產能過剩壓制價格彈性，海外市場加速重構。

光伏玻璃是光伏產業鏈中的重要一環。光伏產業鏈包含硅料、硅片、電池、組件、輔材和光伏電站等環節，其中光伏組件由光伏玻璃、電池片、封裝膠膜、邊框等組成。

2025年光伏玻璃價格3月開始不斷上行，帶動盈利恢復，這也使得多家光伏玻璃企業開始對未來發展陸續布局，紛紛開始投產新產能。

根據隆眾資訊的最新報價來看，2025年3-4月光伏玻璃價格經歷了較大幅度的上調，當前光伏玻璃價格為2.0mm單鍍(面板）報價13.5-14元/平米上下，較2024年11月低價階段11.5元/平米的價格上漲2-2.5元，漲幅在17%-22%之間，給市場帶來了市場一片大好的錯覺，然而，根據最新調研了解，這一“大好市場”僅僅能維持到當前，從5月起，光伏玻璃需求預計將開始走下坡路，這一變化無疑正在提醒行業內的參與者“市場起風了”。

圖1  國內光伏玻璃鍍膜日度主流價走勢圖（元/平米）
數據來源：隆眾資訊

在短短兩個月內，光伏玻璃市場盈利開始恢復，多家企業開始扭虧為盈，特別是當前行業多以高噸位窯爐為主，各家能耗控制水平較高，根據隆眾資訊最新利潤數據顯示，以1000-1200噸的窯爐為例，當前凈利潤大致在89元/噸左右，而對于一線大企業來說，他們的成本控制更好，能耗更低，盈利水平也更高。

圖2 國內光伏玻璃2.0mm單噸利潤走勢圖（元/平米）
數據來源：隆眾資訊

盈利水平的回升帶來的是大量新線的投產，給市場再度帶來產能過剩的壓力。光伏玻璃當前并不是第一次面臨如此困境，在行業放開產能置換的2022年，大量資本看中了光伏玻璃市場，“新玩家”的涌入疊加“老玩家”的產能占比捍衛，將光伏玻璃產能推至高位，當前行業設計產能達歷史最高點128360噸/日，仍有多條待投產線還在等待合適的點火預期，這給未來市場帶來一定壓力。