庫存大幅累積，現階段玻璃企業面臨的最大難題是倉儲問題
玻璃原片生產企業由于其生產特性，24小時不停產，持續運行8-10年，因此不存在節后復工的問題。目前包括湖北在內的全國各區域生產企業也都已經上班，以安排人員值班為主，維持生產線的正常運轉。而受疫情的影響，各區域的下游加工企業普遍還未開工，由于長途公路運輸未放開，目前各區域的玻璃廠家出庫都是以短途運輸或者本地倒運為主。各區域間的玻璃貿易流動基本停滯，貿易商采購積極性也較低，補庫進度緩慢。
現階段玻璃原片企業面臨的最大難題是倉儲問題，部分生產企業前期緊缺的原燃料通過積極協調，目前已經有所緩解，暫時沒有停產壓力。但是由于出庫不暢，生產廠家庫存普遍大幅累積，庫容壓力很大。部分企業已執行限產，還有部分之前沒有限產的企業也在考慮執行主動限產以延緩庫存上漲的壓力。
產能龐大疊加外銷依賴度高，目前湖北、河北兩地廠家受疫情沖擊最大
截至撰寫日，根據了解到的情況，已經有五家玻璃企業執行了限產政策，限產比例在15%-30%之間。執行限產的企業中三家是湖北企業，其余兩家是河北企業。這主要是因為河北和湖北兩地的產能龐大，而本地深加工率不高，原片對外銷依賴度較高，因此物流受限對兩地玻璃原片廠家的沖擊更大。
據了解華東地區廠家倉儲狀況目前尚可，東北部分廠家海運集裝柜的運輸情況也還可以，本周出庫已經有所增加，而西北廠家出庫雖然是以短途運輸為主，但產能較小，且一直是以本地消化為主，疫情也不嚴重，本周出庫環比也已有所增加。而華南地區如廣東省的玻璃深加工產業發展較為成熟，本地消化能力強，原片需求端還有15-20%的缺口要從其他地區補足。整體來看，現階段河北和湖北的原片廠家庫存壓力最大，如果庫存繼續累積，許多廠家將面臨爆庫風險，預計后續或有更多廠家實施限產或進行保價移庫。
疫情過后，短期沙河和湖北的現貨價差預計會明顯收窄，甚至再度倒掛
玻璃80%以上的需求來自房地產行業，而建筑施工行業屬于典型的勞動密集型產業，且多數存在工作場地開放、工作環境衛生條件一般等缺點。此外，對于多數工程項目而言，用工密集、工人戶籍地構成復雜等特點也會加大對工人統一管理的難度。房地產建筑施工的復工預計會晚于其他行業，如果2月下旬疫情能夠得到有效控制，3月份需求開始逐步復蘇，建筑施工業真正恢復正常預計要到4月份。而湖北地區作為疫情重災區，預計下游深加工企業和建筑施工業的復工要晚于其他省市。在本地深加工消化能力短期跟不上的情況下，湖北玻璃原片只能更加依賴外運。但由于疫情嚴控，目前湖北對外的長途公路運輸基本處于停滯狀態，而銷售占比達到30-40%的水路運輸也受到重創，部分港口對湖北船只采取嚴防措施，不允許靠岸。對湖北省的防控放松時點預計要晚于其他省市，整體來看，在整個疫情階段，兩大玻璃產能聚集地中，湖北省玻璃原片企業面臨的脹庫風險還要更大一些，后續企業比例預計也會高于河北地區。
目前各區域的玻璃現貨企業還在挺價運行，價格較年前基本沒有調整。主要是目前廠家現金流還比較充裕，而且覺得現階段在物流受限、下游無法補庫的情況下，現貨價格調整意義也不大，目前廠家主要還是以做好倉儲工作為主。但一旦疫情得到有效控制，各區域間貿易開始流動起來，而湖北地區無論是本地下游復工還是對外運輸的恢復均要晚一些，原本屬于湖北玻璃原片的外銷市場在短期內預計會被沙河所擠占，也有助于沙河地區玻璃廠家更快地緩解其庫存壓力。而對比之下，湖北廠家的庫存壓力能夠得到緩解的時間點要更晚，在疫情期間的庫存累計壓力也要更大。一旦疫情防控放松，預計會通過低價甩貨的方式來增加出庫，屆時，短期內沙河和湖北兩地的現貨價差預計會明顯收窄，甚至湖北再度取代沙河的價格洼地地位。
純堿&玻璃會議紀要：下游復工延后 市場負重前行_河南金山化工集團
